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Descrição Detalhada da Publicação
Título Revista
Applied Economics
Ano (publicação definitiva)
2025
Língua
Inglês
País
Reino Unido
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Abstract/Resumo
This paper investigates how Environment, Social and Governance (ESG) performance affects the zero-leverage phenomenon. Using a sample of European-listed firms for the 2002–2020 period and bivariate probit models with partial observability, we find that a greater ESG performance decreases the firm’s propensity to have zero leverage. The negative effect of ESG performance on zero leverage is determined by creditors-related reasons and not by firms’ own decisions, since it only impacts significantly the supply of debt. Creditors seem to be willing to grant debt at more favourable conditions to firms with greater ESG performance. Using propensity score methods, we estimate that a greater ESG performance decreases a firm’s zero-leverage propensity by approximately 3.9% points.
Agradecimentos/Acknowledgements
--
Palavras-chave
Zero leverage,ESG performance,Bivariate probit models,Capital structure,PS methods
Classificação Fields of Science and Technology
- Economia e Gestão - Ciências Sociais
Registos de financiamentos
| Referência de financiamento | Entidade Financiadora |
|---|---|
| UIDB/04630/2020 | Fundação para a Ciência e a Tecnologia |
| UIDB/00315/2020 | Fundação para a Ciência e a Tecnologia |
| UIDB/04007/2020 | Fundação para a Ciência e a Tecnologia |
