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Ciência-IUL
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Descrição Detalhada da Publicação
The use of poison pills by US firms over the period 1997-2015: what has been their impact on shareholder value?
Título Revista
International Journal of Business Excellence
Ano (publicação definitiva)
2019
Língua
Inglês
País
Reino Unido
Mais Informação
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Abstract/Resumo
Poison pills are controversial devices for which no common conclusion as to how the market reacts to their adoption exists. This research collates 4,479 poison pill adoption events by American companies over the period 1997-2015. Statistically significant insights and positive abnormal returns were found on the day the poison pill was adopted. It is for this reason that we argue in favour of the shareholder wealth-maximization hypothesis, stating that poison pills protect shareholders by providing management a superior bargaining position. Shareholders react positively to poison pill adoption, particularly if a hostile takeover attempt is anticipated. Furthermore, shareholders seem to value the protective effect of the device, which both provides management a superior bargaining position and allows the maximal possible bid premium to be negotiated.
Agradecimentos/Acknowledgements
--
Palavras-chave
Corporate governance,Poison pills,Shareholder wealth,Antitakeover statute,Hostile takeover,Value creation
Classificação Fields of Science and Technology
- Economia e Gestão - Ciências Sociais
Registos de financiamentos
| Referência de financiamento | Entidade Financiadora |
|---|---|
| UID/GES/00315/2013 | Fundação para a Ciência e a Tecnologia |
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Com o objetivo de aumentar a investigação direcionada para o cumprimento dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável para 2030 das Nações Unidas, é disponibilizada no Ciência-IUL a possibilidade de associação, quando aplicável, dos artigos científicos aos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável. Estes são os Objetivos do Desenvolvimento Sustentável identificados pelo(s) autor(es) para esta publicação. Para uma informação detalhada dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável, clique aqui.
