O projeto foca-se na estimação de funções de resposta ao impulso (IRFs) através de projeções locais com variáveis instrumentais (LP-IV).   As IRFs são fundamentais para compreender os efeitos da política monetária e fiscal na economia. As projeções locais (LP) tornaram-se uma ferramenta essencial para a estimação de IRFs, oferecendo uma alternativa flexível às autoregressões vetoriais. O método LP-IV melhora a inferência causal ao corrigir problemas de endogeneidade, tornando-se crucial na investigação macroeconómica sobre efeitos de choques exógenos.   Apesar das suas vantagens, os métodos convencionais de LP-IV apresentam problemas de autocorrelação e enviesamento em amostras finitas. O projeto irá desenvolver um novo estimador de Mínimos Quadrados Indirectos Modificado (MILS) que corrige ambos os problemas tanto em séries estacionárias como em séries persistentes. Os métodos desenvolvidos serão subsequentemente aplicados para avaliar o impacto de choques de política monetária nos EUA e Zona Euro.   O projeto irá contribuir para uma melhor compreensão da transmissão da política monetária entre economias e setores, fornecendo lições valiosas para investigadores e decisores de política económica.    

 O projecto visa medir as expectativas de inflação de preços e salários, modelando os agentes como sendo capazes de escolher entre diferentes regras de expectativas com base no seu desempenho passado. O estudo será conduzido por um grupo de dois investigadores nucleares (especializados em macroeconomia e econometria) e vários consultores de bancos centrais (que ajudarão com pareceres sobre o estudo e divulgação dos resultados).