Artigo em revista científica
Do investors price industry risk? Evidence from the cross-section of the oil industry
Sofia Ramos (Ramos, S. B.); Abderrahim Taamouti (Taamouti, A.); Helena Veiga (Veiga, H.); Chih-Wei Wang (Wang, C.-W.);
Título Revista
Journal of Energy Markets
Ano
2017
Língua
Inglês
País
Reino Unido
Mais Informação
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N.º de citações: 4

(Última verificação: 2019-09-19 14:56)

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Abstract/Resumo
Recent research identifies several industry-related patterns that standard asset pricing models cannot explain effectively. This paper investigates what explains the cross-section of returns of firms in the oil industry and, in particular, how well an oil factor performs in comparison with the common systematic factors identified in the literature. We conduct a time series analysis and demonstrate that the oil factor has substantial explanatory power over traditional factors. A cross-sectional regression shows that the size, momentum and oil factors are associated with a positive risk premium and are able to explain the cross-sectional variation in stock returns in the oil industry. Our results suggest that investors demand compensation for the exposure to oil price changes, which has implications for the computation of the cost of equity.
Agradecimentos/Acknowledgements
--
Palavras-chave
Anomalies,Asset pricing,Cross-sectional tests,Oil industry,Oil prices,Time series tests
Registos de financiamentos
Referência de financiamento Entidade Financiadora
ECO2012-3240 Ministerio de Economía, Industria y Competitividad
UID/GES/00315/2013 Fundação para a Ciência e a Tecnologia
ECO2015-65701-P Ministerio de Economía, Industria y Competitividad
ECO2015-70331-C2-2-R Ministerio de Economía, Industria y Competitividad

Com o objetivo de aumentar a investigação direcionada para o cumprimento dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável para 2030 das Nações Unidas, é disponibilizada no Ciência-IUL a possibilidade de associação, quando aplicável, dos artigos científicos aos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável. Estes são os Objetivos do Desenvolvimento Sustentável identificados pelo(s) autor(es) para esta publicação. Para uma informação detalhada dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável, clique aqui.