Artigo em revista científica Q2
Earnings quality and the heterogeneous relation between earnings and stock returns
Helena Isidro (Isidro, H.); José G. Dias (Dias, J. G.);
Título Revista
Review of Quantitative Finance and Accounting
Ano
2017
Língua
Inglês
País
Estados Unidos da América
Mais Informação
Web of Science®

N.º de citações: 2

(Última verificação: 2019-09-12 04:53)

Ver o registo na Web of Science®

Scopus

N.º de citações: 3

(Última verificação: 2019-09-11 16:06)

Ver o registo na Scopus

Abstract/Resumo
We adopt a heterogeneous regime switching method to examine the informativeness of accounting earnings for stock returns. We identify two distinct time-series regimes in terms of the relation between earnings and returns. In the low volatility regime (typical of bull markets), earnings are moderately informative for stock returns. But in high volatility market conditions (typical of financial crisis), earnings are strongly related to returns. Our evidence suggests that earnings are more informative to investors when uncertainty and risk is high which is consistent with the idea that during market downturns investors rely more on fundamental information about the firm. Next, we identify groups of firms that follow similar regime dynamics. We find that the importance of accounting earnings for returns in each of the market regimes varies across firms: certain firms spend more time in a regime where their earnings are highly relevant to returns, and other firms spend more time in a regime where earnings are moderately relevant to returns. We also show that firms with poorer accrual quality have a greater probability of belonging to the high volatility regime.
Agradecimentos/Acknowledgements
--
Palavras-chave
Return volatility,Accruals,Stock market,Markov-switching model,Financial crisis
  • Economia e Gestão - Ciências Sociais
Registos de financiamentos
Referência de financiamento Entidade Financiadora
PTDC/EGE-GES/103223/2008 Fundação para a Ciência e a Tecnologia
UID/GES/00315/2013 Fundação para a Ciência e a Tecnologia

Com o objetivo de aumentar a investigação direcionada para o cumprimento dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável para 2030 das Nações Unidas, é disponibilizada no Ciência-IUL a possibilidade de associação, quando aplicável, dos artigos científicos aos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável. Estes são os Objetivos do Desenvolvimento Sustentável identificados pelo(s) autor(es) para esta publicação. Para uma informação detalhada dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável, clique aqui.