Artigo em revista científica Q1
Impression management and non-GAAP disclosure in earnings announcements
Encarna Guillamon-Saorin (Guillamon-Saorin, E.); Helena Isidro (Isidro, H.); Ana Marques (Marques, A.);
Título Revista
Journal of Business Finance and Accounting
Ano
2017
Língua
Inglês
País
Reino Unido
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N.º de citações: 14

(Última verificação: 2019-09-20 18:29)

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Abstract/Resumo
We study the market's reaction to the disclosure of non-GAAP earnings measures that are combined with high impression management. We construct an impression management score that captures several communication techniques that managers often use to positively bias investors’ perceptions of firm's performance. We hand-collect and code both quantitative and qualitative information from earnings announcement press releases of large European firms. Our results indicate that non-GAAP measures are informative to capital markets. However, non-GAAP adjustments are more persistent when accompanied by higher levels of impression management. This evidence is consistent with managers attempting to distort users’ perceptions when non-GAAP adjustments are of lower quality. Market reaction tests suggest that investors are able to see through managers’ intentions and discount non-GAAP information that is accompanied by high impression management. Moreover, investors in more sophisticated markets penalize non-GAAP measures communicated with high impression management. Our results are robust to a battery of sensitivity tests, including using a machine-coded tone measure
Agradecimentos/Acknowledgements
--
Palavras-chave
Alternative performance measures,Disclosure tone,Emphasis,Pro forma earnings,Shareholder protection,Sophisticated investors,Street earnings
  • Economia e Gestão - Ciências Sociais
Registos de financiamentos
Referência de financiamento Entidade Financiadora
PTDC/EGE-GES/103770/2008 Fundação para a Ciência e a Tecnologia
SEJ2007-67582-C02-02/ECON Spanish Ministry of Science and Innovation
2014/00452/001 Ministerio de Economía y Competitividad
ECO2010-19314 Spanish Ministry of Science and Innovation
UID/GES/00315/2013 Fundação para a Ciência e a Tecnologia
SEJ2008-00059-003 Comunidad Autonoma de Madrid

Com o objetivo de aumentar a investigação direcionada para o cumprimento dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável para 2030 das Nações Unidas, é disponibilizada no Ciência-IUL a possibilidade de associação, quando aplicável, dos artigos científicos aos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável. Estes são os Objetivos do Desenvolvimento Sustentável identificados pelo(s) autor(es) para esta publicação. Para uma informação detalhada dos Objetivos do Desenvolvimento Sustentável, clique aqui.