Artigo em revista científica Q2
Is the relation between non-controlling interests and parent companies misleading?
Ana Lopes (Lopes, A. I.); Isabel Lourenço (Lourenço, I.); Mark T. Soliman (Soliman, M. T.); Manuel Castelo Branco (Branco, M.);
Título Revista
Australian Journal of Management
Ano
2021
Língua
Inglês
País
Reino Unido
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Abstract/Resumo
This article investigates whether different levels of investor protection affect the equity market’s valuation of non-controlling interests (NCIs) in a consolidated corporate entity. Using a set of publicly listed European firms, our findings suggest a positive (negative) association of NCIs with parent companies’ share prices in countries with low (high) levels of investor protection. We interpret the findings as evidence that when non-controlling investors are not well-protected, parent companies have an opportunity to extract rents from non-controlling owners, leading to a positive valuation of NCIs’ equity. However, in countries where non-controlling investors are well-protected, parent companies are not able to extract rents but still must monitor and govern the related subsidiary; thus, NCIs become a net cost, and the relation inverts.
Agradecimentos/Acknowledgements
--
Palavras-chave
Institutional characteristics,Investor protection,Legal origin,Non-controlling interests,Parent companies,Value rele
  • Economia e Gestão - Ciências Sociais
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